<button id="jkyxz"></button>
<th id="jkyxz"></th>
  • <em id="jkyxz"><acronym id="jkyxz"><u id="jkyxz"></u></acronym></em>
  • 浙江天鴻律師事務所

    談股論經|特斯拉股價大漲,CEO馬斯克終于有錢拿了嗎?
    發布日期:2020年08月14日 瀏覽次數:426

    6月8日,中國乘聯會公布了5月的乘用車銷量數據,狹義乘用車銷量11個月來首次上漲。其中,特斯拉的5月銷量數據環比漲超200%,遠超市場預期。
    同日,特斯拉的股價在美大漲7.26%,創下歷史新高。

    中國市場再次成為特斯拉股價起飛的助推器。

    嘉興法律顧問提起特斯拉就不能不提CEO馬斯克,天鴻還記得去年6月份紐約時報發布了一份2018年各個公司的薪酬排行榜,排名第一的馬斯克以年薪22.8億美元高居榜首。
    消息一出,特斯拉嘉興律師趕緊出來辟謠:CEO馬斯克還沒有拿到一分錢的薪酬,22.8億美元只是授予的期權價值,但真正解鎖套現還要看公司業績及股價增長空間。
    看來特斯拉也將股權激勵的精髓用到極致,用期權綁定CEO,用股票增值權激勵馬斯克提高公司股價。
    0
    1

    馬斯克的KPI考核

    特斯拉在2018年初給馬斯克授予了公司12%的期權,在扣除稅收后,馬斯克最高能拿到近560美元!但是這12%的期權不是輕輕松松就能套現的哦,必須經歷12次解鎖,解鎖難度可想而知。 

    解鎖主要有以下幾個關鍵點:

    1、0工資,0現金獎勵,期權解鎖不是根據在職時間自然解鎖。(這一點與市場上以時間作為解鎖條件的股權激勵略有不同。)

    2、12%的期權,分12期解鎖,整個激勵計劃周期為10年。

    3、解鎖條件是公司市值、營業收入、息稅折舊攤銷前利潤達到一定條件。

    市值上,首次解鎖條件是1000億美元,此后每次解鎖在上一次的基礎上增加500億美元,最后一次解鎖市值達6500億美元。(今日市值1744.71億,大家可以算一下解鎖到哪里了?)

    營收/EBITDA方面,首次解鎖條件是200億美元/15億美元,此后保持穩健增長(增速降低)最后一個門檻是1750億美元/140億美元。

     總結下來就是在公司市值、營收上設置一定的考核條件。

    0
    2

    馬斯克的第一份成績單

    5月29日,根據特斯拉向美國證券交易委員會(SEC)提交的文件,特斯拉CEO馬斯克已經解鎖了巨額激勵計劃的第一部分,即將獲得169特斯拉期權,行權價為每股350美元。
    按目前股價計算,這筆期權的價值為7億美元左右。

    也就是說馬斯克通過了第一個關卡:

    即6個月的平均市值超過1000億美元,年營收超過200億美元,調整后EBITDA超過15億美元。

    根據特斯拉2019年財務報表,營收達246.78億美元,同比增長了15%。

    顯然馬斯克的成績單完成的非常漂亮~!

    雖然第一批期權成功解鎖,但嘉興公司法務無法立即套現,根據特斯拉提交給SEC的文件顯示,馬斯克必須持有這些股票至少五年才能套現。

    也就是我們所說的禁售期是五年,避免馬斯克在拿到股份之后立即套現辭職,影響公司發展穩定,嘉興法務設置一定的禁售期也是股權激勵中常用綁定高管方式。所以說,馬老板解鎖獲得這錢現在也沒法花!

    據消息稱,為籌措這筆行權款,馬斯克將自己的三處豪宅出售,在套現之前只能租一個小房子住,看起來也是很艱苦了。 其實行權價也是影響激勵對象是否行權的一個因素,部分企業激勵計劃失敗的原因之一就是員工無法支付高額的行權價。

    天鴻建議。股權激勵盡早做,在公司估值較低時做,這樣員工的行權成本較低,公司做股權激勵的股份支付成本也會比較低。

    另外對非上市企業,國家出臺了相關政策鼓勵股權激勵的實施,符合101號文件的非上市企業在做股權激勵時,激勵對象在行權時可以不用納稅,遞延到股份出售時再納稅,大大降低了激勵對象的行權壓力。

    0
    3

    馬斯克的多次股權激勵

    實際上,這不是特斯拉對馬斯克第一次實行股權激勵,在2012年特斯拉就授予給馬斯克5%的期權,分10次解鎖,考核條件也是市值、營收等作為標準,整個激勵計劃耗時5年。

    之前這次解鎖的關鍵點為:

    1、市值從剛開始的32億美元,每增長40億就解鎖一次;

    2、完成10項運營指標(包括產量、毛利等)。

    在這樣的激勵計劃下,特斯拉市值從32億增長到550億美元,10個運營指標中有9個已經行權,只有一個未達到目標。

    在短短五年內,市值翻了17倍,這一階段的股權激勵全部完成后,馬斯克個人凈資產呈幾何式增長,從20億美元到367億美元,不能不說股權激勵貢獻斐然。

    因為激勵效果卓有成效,特斯拉董事長決定領導馬斯克開啟下一階段的股權激勵,最終敲定了特斯拉2018年長達10年的股權激勵方案,也就是我們在開頭所看到的。

    0
    4

    CEO們的低薪酬高激勵

    據了解馬斯克從2004年開始擔任特斯拉的CEO開始,一直拒絕領取工資。根據特斯拉2018年批準的馬斯克未來十年的薪酬方案,馬斯克也沒有任何工資或現金獎勵!

    國內,2015年劉強東給自己制定了一個十年的薪酬計劃。根據該計劃,劉強東未來十年年薪只有1元,而且沒有任何現金獎勵,取代的是2600萬A類股份。

    同樣小米也在2018年公布稱除股權薪酬外,沒有向雷軍發放任何現金薪酬。

    通過這種“0”元薪酬,巨額激勵的方式,將CEO個人利益與公司利益深度綁定,從長遠提升公司市值和營收,而不僅僅是短期的盈利這么簡單。

    這些激勵的共同點都是以股票的形式發放薪酬給創始人,而且這些錢也不是馬上就能變現,獲得的收益主要是看公司股票增值多少,通過這樣的方式將CEO成為公司的一部分,提升股價。

    為什么不考核短期盈利呢?

    某些情況下職業經理人為了實現短期目標而犧牲公司的長期利益,殺雞取卵式的方式導致激勵適得其反。

    當然對于公司創始人來說,嘉興打官司雖然不用擔心其為獲取個人利益犧牲公司長遠利益,但公司發展嚴重依賴創始人,因此更多考慮長遠目標。

    怎么根據不同激勵對象設定考核指標呢?

    創始人及高管的業績考核是公司發展的主要影響因素,因此在考核時多與公司層面的指標相關,比如營收、凈利潤等,需要花費一定努力實現,而且時間戰線較長,一般為5年及以上。

    普通員工作為激勵對象,對公司發展不是決定因素,因此在考核時多與個人指標相關,比如個人業績、就職時間自然解限,比較容易實現,而且考核條件不是那么嚴苛,時間較短一般為3年左右。

    往期推薦

    ?


    <button id="jkyxz"></button>
    <th id="jkyxz"></th>
  • <em id="jkyxz"><acronym id="jkyxz"><u id="jkyxz"></u></acronym></em>